独角兽仍未受到影响：私营初创企业的韧性
作者： Melanie Miller ，2023 年 7 月 6 日下午 12:52:21
私营初创公司的价值通常会在筹集资金后每隔一两年进行重置。这与上市公司形成鲜明对比，上市公司的估值在实时交易中每天都会调整。即使在经济困难时期，私营公司的估值也不会改变。因此，去年或 2021 年成为独角兽（估值超过 10 亿美元的公司）的公司在外部仍被视为独角兽，仅仅是因为他们选择不筹集资金并获得新的估值，而新的估值通常会低于之前的估值。
然而，存在一个二级市场，可以揭示这些公司的股票价值，并让人们了解他们的状况。二级市场涉及员工、企业家或投资者（而不是公司本身）出售私人持有的初创企业股份，通常是为了获得更多流动资金，或者仅仅是因为他们收到了有吸引力的报价。
近期，初创公司和私营科技公司的股票出售交易揭示了科技危机的严重性，以及包括以色列公司在内的几家知名独角兽公司股价的变化。在许多二级市场交易中，初创公司的股票交易价格与其市场价值（即融资轮次时的价格）和交易时的价格之间存在显著差异。在其他情况下，即使交易尚未完成，卖方也会要求较低的价格。
例如，以色列软件初创公司独角兽 Gong 在 2021 年 6 月完成最新一轮融资后，每股价格为 33.56 美元。如今，Gong 的股票在二级市场上的报价仅为 9 美元，比 2021 年的价格低 70% 以上。帮助程序员保护网络安全公司 Snyk 在 2022 年 12 月完成最新一轮融资后，股价为 12.62 美元。在二级市场上，其股票报价为 7 美元。据 PitchBook 称，与 Stripe 和 PayPal 竞争的数字支付平台 Rapyd 在最近一轮融资中以每股 73.41 美元的价格筹集了资金，但其股票目前在二级市场上的报价为每股 48 美元。
另一方面，在最近完成的二级市场交易中，为小型企业提供管理平台的 HoneyBook 的普通股价格已从 2022 年 1 月的 5.40 美元上涨至 2022 年 12 月的 7.35 美元。Orca Security 的股价下跌了 41%，Navan 的股价下跌了 36%，Yotpo 的股价下跌了 35%，Place AI 的股价下跌了 18%。
以色列的趋势与全球趋势相似，可以看到 25% 至 75% 的大幅折扣。这里的许多公司都知道如何利用 2021 年的繁荣，与其他国家相比，它们获得的估值很高。事实上，二级市场正在对 2021 年与之相关的公司的估值进行修正，一些人估计，如今在以色列成立的独角兽中只有一半仍然拥有这样的价值。
当前的经济形势影响着二级市场。人们需要流动性，他们承担了一定的财务义务，现在需要钱。在危机和不确定时期，当他们无法知道他们持有股份的公司是否会在六个月或三年内出售时，许多 巴西赌博数据 人更愿意获得一定的财务确定性。
这些公司必须决定是否进行下一轮融资。当越来越多的人需要流动资金时，就像现在的情况一样，股价就会下跌。许多初创公司不愿意等待退出，而是想立即赚钱，所以他们急于进行二次交易，即使价格很低。
看来，该行业开始出现正确的估值标准。2021 年，游戏的关键在于每家公司能筹集多少资金，以及在多长时间内从一轮融资过渡到下一轮融资。现在，该行业似乎认识到需要更准确的估值。
针对这一情况，Gong 表示，自 2021 年 6 月 E 轮融资以来，该公司尚未筹集任何资金，也没有代表其向员工提供二级计划。Orca Security 指出，在二级交易中提供的股票价值 7 美元，与上一轮融资的普通股价格（2021 年 10 月的定价为 9.8 美元）进行了比较。出现的数字基于一名员工独立进行的一笔交易，不会影响公司的估值。