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在中国，横向代理问题相当严重。在整个 20 世纪 90 年代和 21 世纪初期，上市公司的控股股东会直接向公司借钱。他们声称这是“公司间贷款”，但这些贷款是无息的，而且几乎从未偿还过。在资产负债表上，它们被记为“其他应收款”。从小股东那里直接偷走的钱数额不小。平均而言，其他应收款占公司总资产的近 10%。中国证券监管机构严厉打击了这种做法，现在这种做法基本被根除了。然而，只要有大股东，横向代理问题就会继续存在。例如，控股股东可以以优惠条件与公司进行关联方交易。一个例子是公司以高价从股东那里购买资产。请注意，这种从小股东那里掠夺的形式几乎不可能被发现。因此，这引出了一个关键问题：中国如何处理这一代理问题。
的方法。例如，证券分析师、机构投资者、银行等大型贷款机构、独立审计师和董事会可以充当公司监察员。但在中国，这些潜在的监察员在保护小股东方面的能力有限。例如，大多数董事会董事都不是独立的，他们往往由大股东任命。此外，鉴于大股东比公司经理更具影响力，横向代理问题可能比纵向代理问题更难解决。因此，解决中国横向代理问题的主要办法是制定强有力的法律法规并加以执行。

中国有许多公司法和证券法，包括为确保会计信息质量的1985年《会计法》，为通过淘汰低效率企业提高企业质量的1986年《企业破产法》，为保护中小投资者的1993年《公司法》和1998年《证券法》，还有1999年《合同法》和2007年《物权法》。这些法律经过多次更新和完善。这些法律法规和监管机构是否能有效缓解中国的横向代理问题？根据 传闻证据 和 学术研究，答案似乎大多是 BC 数据泰国 肯定的，尤其是最近。例如，现在控股股东很难进行有利的关联交易，这是因为规定允许中小股东对这些交易进行投票。在整个20世纪90年代和21世纪初期，学者们常常批评中国的法律和制度。今天，更恰当地说，中国的法律和制度已经有了显著的进步。

除了认识到横向代理问题并确定潜在解决方案之外，对于中国企业及其股票，还有第三个重要问题。国有企业 (SOE) 怎么样？对于许多中国上市公司而言，最大的股东是政府。国有企业占中国股市市值的绝大部分。西方学者经常批评国有企业表现不佳，并且政府可能会从企业中抽取资源（即政府可能是一只“攫取之手”）。然而，在中国，虽然国有企业表现不佳，但并没有失败。例如，政府有时会向国有企业提供优惠的银行贷款和其他补贴。因此，政府更像是一只“援助之手”。我们认为，援助之手是合理的，因为国有企业肩负着维护国家和社会利益的责任，例如进行资本投资和维持工业生产，以及维持社会稳定，例如维持过剩就业。因此，我们认为西方对国有企业的批评，特别是针对中国的批评，可能是错误的。

最后，中国企业不仅对投资者负有责任，还对所有利益相关者，包括整个社会负有责任。因此，另一个重要问题是企业社会责任 (CSR) 在中国是否重要。中国公民和消费者关心社会问题，但目前他们依靠政府来实施 CSR 举措和计划。政府在推动 CSR 方面似乎颇有成效。然而，尽管中国企业要真正对 CSR 产生兴趣还有很长的路要走，但我们认为未来是光明的。

总而言之，中国企业容易受到严重的代理问题影响，但中国对此非常清楚，并正在努力解决这个问题。这不仅对中国很重要，对世界也很重要，因为中国很快就会成为世界最大的经济体。